As ações dos grandes construtores navais sul-coreanos têm apresentado variações significativas, com destaque para o desempenho desigual entre os "três grandes": HD Hyundai Heavy Industries, Hanwha Ocean e Samsung Heavy Industries. Enquanto HD Hyundai Heavy Industries e Hanwha Ocean registraram alta de 31,6% e 5,4% nos preços das ações, respectivamente, de 2 a 27 de dezembro de 2024, a Samsung Heavy Industries apresentou uma queda de 2,7% no mesmo período.
A reeleição de Donald Trump tem gerado expectativas de expansão na construção naval devido ao incentivo ao desenvolvimento energético e à exportação de gás natural liquefeito nos EUA, além de propostas para reforçar a indústria naval doméstica em colaboração com aliados. Contudo, a Samsung Heavy Industries enfrenta obstáculos que limitam seu crescimento, como um lucro cambial reduzido em função de sua estratégia de hedge de 100%, que neutraliza ganhos oriundos de taxas de câmbio favoráveis. Em comparação, HD Hyundai Heavy Industries e Hanwha Ocean, que adotaram hedge parcial, têm se beneficiado mais da valorização do dólar.
PUBLICIDADE
Outro fator é a ausência de negócios na área de defesa, que tem impulsionado as outras empresas. Enquanto HD Hyundai Heavy Industries e Hanwha Ocean se destacam com operações relacionadas a defesa marítima e manutenção de navios, a Samsung Heavy Industries concentra sua atuação em navios comerciais, especialmente transportadores de gás como GNL, que representam 65% de sua carteira de pedidos.
A falta de diversificação e limitações no tamanho dos estaleiros e nas sinergias com afiliadas também são apontadas como desafios para a Samsung Heavy Industries. Apesar disso, a empresa busca se adaptar com uma estratégia focada em produtos específicos e parcerias locais. Investidores estrangeiros, contudo, têm demonstrado menor interesse na empresa, refletindo as expectativas reduzidas em relação ao seu desempenho.
